Bitcoin are o limită maximă stabilită prin protocol de 21 de milioane de monede. Spre deosebire de monedele tradiționale, oferta totală nu poate crește continuu prin emiterea unor cantități noi. Bitcoin noi intră în circulație prin procesul de minare, iar ritmul emiterii scade periodic prin mecanismul numit halving.
Ultimul Bitcoin este estimat să fie minat în jurul anului 2140. Momentul respectiv nu înseamnă însă oprirea rețelei. Minerii vor putea continua să valideze blocuri și să securizeze sistemul, însă veniturile lor vor proveni din taxele plătite pentru tranzacții.
Trecerea către acest model se produce deja, treptat. La fiecare halving, recompensa în Bitcoin acordată minerilor pentru un bloc nou se reduce la jumătate, iar taxele de tranzacție capătă o importanță tot mai mare.
De ce există limita de 21 de milioane de Bitcoin
Limita de 21 de milioane face parte din regulile de bază ale Bitcoin. Protocolul stabilește atât cantitatea maximă, cât și modul în care monedele noi sunt introduse în circulație. Astfel, oferta poate fi estimată cu mult timp înainte.
Minerii primesc în prezent două tipuri principale de venit. Primul este recompensa pentru bloc, care include Bitcoin nou creați. Al doilea este reprezentat de taxele aferente tranzacțiilor incluse în bloc.
Recompensa pentru bloc a fost inițial de 50 BTC. La aproximativ fiecare 210.000 de blocuri, adică în jur de patru ani, are loc un halving. Recompensa se înjumătățește și cantitatea de Bitcoin nou emisă scade.
Evoluția recompensei arată astfel pentru primele perioade importante:
- 50 BTC pentru fiecare bloc la începutul rețelei
- 25 BTC după primul halving
- 12,5 BTC după al doilea halving
- 6,25 BTC după al treilea halving
- 3,125 BTC după halvingul din 2024
Procesul continuă după aceea cu recompense tot mai mici. Din acest motiv, apropierea de pragul de 21 de milioane este foarte lentă. Cea mai mare parte a monedelor va fi deja emisă cu mult înainte ca ultima fracțiune să fie minată.
Un detaliu important este că Bitcoin poate fi împărțit în unități foarte mici. Un Bitcoin conține 100 de milioane de satoshi. Prin urmare, funcționarea sistemului nu presupune existența unui număr mare de monede întregi disponibile.
Limita de ofertă creează o formă de raritate programată. Numărul maxim este cunoscut, iar ritmul de emitere urmează reguli previzibile. Valoarea Bitcoin rămâne însă dependentă de cerere, utilizare, reglementări, lichiditate și comportamentul participanților la piață.
Cum vor câștiga minerii după ce nu vor mai exista Bitcoin noi
Cea mai importantă schimbare după minarea ultimului Bitcoin privește sursa veniturilor minerilor. Rețeaua are nevoie în continuare de blocuri noi pentru procesarea tranzacțiilor, iar minerii pot continua să concureze pentru producerea acestora.
După dispariția recompensei formate din monede nou emise, veniturile minerilor vor proveni din taxele de tranzacție. Utilizatorii pot atașa o taxă tranzacțiilor, iar minerul care produce blocul încasează taxele tranzacțiilor incluse.
În perioadele cu cerere mare pentru spațiul disponibil în blocuri, utilizatorii pot oferi taxe mai ridicate pentru confirmarea mai rapidă. Astfel, taxele funcționează ca o piață pentru spațiul limitat disponibil în fiecare bloc.
Pentru mineri, profitabilitatea va depinde de mai mulți factori:
- valoarea totală a taxelor colectate
- prețul Bitcoin
- costul energiei electrice
- eficiența echipamentelor de minare
- dificultatea rețelei
- nivelul concurenței dintre mineri
Această tranziție nu va apărea brusc în anul 2140. Recompensa pentru bloc scade deja la fiecare halving, ceea ce înseamnă că industria minieră are multe decenii pentru a se adapta unui model în care taxele reprezintă o parte tot mai importantă din venituri.
Există și o întrebare importantă legată de securitatea rețelei. Minerii consumă resurse pentru a produce blocuri, iar stimulentele economice trebuie să rămână suficient de atractive pentru menținerea unei puteri de calcul importante.
Este greu de estimat astăzi cum va arăta această piață peste mai bine de un secol. Tehnologia, costurile energiei, utilizarea Bitcoin și valoarea taxelor se pot schimba radical până atunci.
Ce se întâmplă cu tranzacțiile și cu prețul Bitcoin
Tranzacțiile Bitcoin pot continua după atingerea limitei de 21 de milioane. Blockchain-ul nu ajunge la final odată cu emiterea ultimei monede. Blocurile noi pot fi produse în continuare, iar tranzacțiile pot fi confirmate după aceleași principii generale.
Diferența majoră va fi economică. Rețeaua va trece complet de la finanțarea minerilor prin emiterea de monede noi și taxe la un sistem bazat exclusiv pe taxe.
Pentru utilizatorul obișnuit, acest lucru poate însemna o importanță mai mare a costului tranzacțiilor efectuate direct pe blockchain. Soluțiile construite în jurul Bitcoin pot prelua o parte dintre plățile frecvente și de valoare redusă, în timp ce blockchain-ul principal poate fi folosit mai ales pentru operațiuni pentru care securitatea oferită de rețea justifică taxa.
Atingerea limitei de 21 de milioane nu garantează automat creșterea prețului Bitcoin. Oferta limitată reprezintă doar una dintre componentele care pot influența valoarea unui activ.
Prețul va continua să depindă de factori precum:
- cererea pentru Bitcoin
- numărul și profilul utilizatorilor
- adoptarea de către companii și instituții
- reglementările din diferite state
- condițiile economice globale
- lichiditatea pieței
- dezvoltarea infrastructurii din jurul rețelei
Mai trebuie luat în calcul faptul că oferta maximă teoretică și oferta disponibilă efectiv pe piață sunt lucruri diferite. Unele monede pot deveni permanent inaccesibile atunci când proprietarii pierd cheile private. Aceste monede rămân înregistrate pe blockchain, dar nu mai pot fi transferate.
Bitcoin după 2140 va depinde de utilizarea reală a rețelei
Anul 2140 trebuie privit mai degrabă ca punctul final al procesului de emitere decât ca o dată la care Bitcoin își schimbă brusc modul de funcționare. Adaptarea are loc pe parcursul fiecărui ciclu de halving.
Pe măsură ce recompensa pentru bloc scade, taxele devin mai importante pentru economia mineritului. Dacă rețeaua va avea suficientă activitate, taxele pot contribui la menținerea stimulentelor necesare pentru mineri. Dacă activitatea va fi redusă, sistemul economic din jurul mineritului va trebui să se adapteze la venituri mai mici.
Limita de 21 de milioane rămâne una dintre caracteristicile fundamentale ale Bitcoin. Ea oferă participanților posibilitatea de a cunoaște politica de emitere și cantitatea maximă prevăzută de protocol.
După minarea ultimului Bitcoin, monedele existente vor putea continua să fie cumpărate, vândute și transferate. Minerii vor putea continua să producă blocuri și să încaseze taxele tranzacțiilor. Rețeaua va putea funcționa atât timp cât există participanți care o folosesc și resurse dedicate securizării sale.
Prin urmare, ultimul Bitcoin minat nu reprezintă sfârșitul Bitcoin. Este finalul unei perioade foarte lungi în care oferta crește treptat. Din acel moment, sistemul va funcționa cu o ofertă ajunsă la limita stabilită de protocol, iar taxele de tranzacție vor deveni baza stimulentelor economice pentru mineri.